兴业投资 | 5月22日美国原油增产将影响下半年油价走势

兴业投资 | 5月22日美国原油增产将影响下半年油价走势

     4月22日，美国宣布取消5月到期的进口伊朗石油的制裁豁免，投资人对石油市场供应短缺的预期升温。

　　伊朗方面称，若伊朗被禁止使用霍尔木兹海峡，该国将关闭这一重要的原油运输通道，该通道每日原油运输量约1550万桶，占全球海上原油运输总量的三分之一，另有伊朗、卡塔尔和阿联酋等国约100万桶凝析油通过。此外，中东地区大量成品油、LPG、LNG出口均通过该海峡。如果霍尔木兹海峡关闭，将给全球能源市场带来巨大冲击。

　　根据IEA数据，4月伊朗原油产量为261万桶/日，为2013年9月以来最低；石油出口量为130万桶/日，其中原油105万桶/日。预计未来伊朗石油出口量将渐进减少，但以沙特为首的产油国有能力弥补伊朗潜在供应减量。不过，鉴于去年下半年“减产联盟”增产成为年底油价大跌的重要因素之一，因此预计后期产油国的增产决策将较为谨慎。

　　未来伊朗供应减量将主要靠沙特引领的欧佩克国家弥补，且主要靠沙特，但沙特立即增产的意愿不高。“减产联盟”下次减产监督会议于5月19日召开，下次产量政策会议将于6月25日-26日召开，会议结果将对市场和油价走势产生重要影响。

　　中东紧张局势升级提升地缘政治风险溢价。伊朗宣布中止履行伊核协议部分条款。美伊对峙之际，沙特油轮、石油泵站遇袭，并对也门胡塞武装实施报复性空袭，中东紧张局势不断升级，加剧了投资人对该地区石油供应中断的担忧。

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