兴业投资 | 油市需求低迷恐成油价最大绊脚石

油市需求低迷恐成油价最大绊脚石

11月13日亚洲时段，国际油价下跌，因国际贸易协议乐观前景趋于消化，这打压了全球经济与能源需求前景。此外IEA指出，全球石油需求增长将从2025年起放缓，到2030年左右将会触顶。但另一方面，库欣原油库存减少、中东危局影响石油供应仍限制油价跌幅。数据方面，留意周四05:30的美国API原油库存变化、周五00:00的EIA原油库存变化，以及两大原油月报。
国际能源署(IEA)周三表示，全球石油需求增长料将从2025年开始放缓，因燃料效能改善且电气化增加，不过未来20年不太可能触顶。该机构年度全球能源展望报告称，到2040年这段期间，石油需求将持续增长，尽管2030年代期间增长将明显放缓。

汇整现行能源政策和已宣布目标所做出的基本预测是，2025年之前每年的全球石油需求增加约100万桶/日。之后在2030年代期间，每年的全球需求量平均增长10万桶/日，2040年需求将达到1.06亿桶/日。

IEA称，“2025年之后需求会明显放缓，但石油消费不会明确见顶。”原因是卡车、航运、航空和石化行业的需求增加。但随着驾车者转向电动汽车，乘用车的石油消费料将在2020年代后期见顶。
    
IEA预计到2040年，将有3.3亿辆电动车上路，高于去年预估的3亿辆。IEA称，这将取代约400万桶/日的石油消费，之前预计为330万桶/日。石油产量增幅最大的是美国、伊拉克和巴西，其中美国目前是全球最大的产油国。
    
到2035年美国致密油产量料从2018年的600万桶/日增至1,100万桶/日。OPEC和俄罗斯的石油产量占比在未来10年的多数时候料降至47%，为1980年代以来最低。
    
该报告谈到IEA的主要情境预测时称，“在这种情境下，2030年和2040年达到供需平衡需要的油价水平已分别升至90美元和103美元。”IEA预计，到2040年一次能源需求将增长25%，其中可再生能源将贡献增幅的一半，燃气贡献35%。
    
据国际能源署预测，全球石油需求到2030年左右将会触顶，更节能汽车以及电动汽车的使用将终结过去一个世纪里石油需求不断增长的主要势头。该机构表示，虽然目前每天100万桶的增长率，或1%的增速，将在未来五年保持不变，但到2030年代，增长率将会降至每日10万桶。
策略建议：区间震荡，建议高空低多，获利后可减仓持有  重点关注：全球股市及美元表现、国际贸易局势相关消息、OPEC淡化大幅减产预期、全球经济前景、中东局势

阻力：美油  57.50  58.70  59.50  布油  62.85  64.00  65.00  INE  459.4  463.2  471.0
支持：美油  56.30  55.60  54.50  布油  61.60  60.67  59.20  INE  451.0  448.0  442.0


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