兴业投资 | 国际贸易乐观情绪推升油价

国际贸易乐观情绪推升油价

12月13日亚洲时段，国际油价延续涨势。油价前一交易日上涨近1%，因市场预期国际贸易接近达成协议，削弱了投资者对全球原油需求的担忧，油价立即受到新的提振。但需要注意，IEA认为尽管OPEC及盟国达成扩大减产的协议，且美国和其他非OPEC产油国的预期产量下调，但全球石油库存仍可能大幅上升。
美国页岩油开采活动正在放缓，因为钻探商很难在当前的价格水平上盈利，并面临资本约束。页岩油生产商的盈亏平衡点徘徊在每桶60美元左右。

尽管如此，美国仍将在石油产量增长方面再次领跑世界，明年将以每天130万桶的速度增长到2090万桶。此外，国际能源署认为美国页岩气正在挤压OPEC的影响力。
分析师预测，到2020年，全球石油需求增长将加速至每日126万桶，高于2019年的每日95万桶，除西欧和日本以外的所有地区都将出现增长。预计石油需求增长的20%左右与国际海事组织燃料规范的改变有关，这将推动高硫燃料油(不再允许用于海运)进入发电领域，需要更多的中间馏分油和低硫燃料油来满足航运部门的需求。

S&P Global Platts称，低石油库存、OPEC及其盟友进一步减产，以及国际海事组织(IMO) 2020规则将导致原油价格在2020年初上涨，预计IMO 2020规则的价格影响将在3 - 5月达到峰值。

这些因素可能会使布伦特原油现货价格突破每桶65美元，然后在2020年底跌回每桶60美元的低位，因为国际海事组织规则变化的支持将逐渐消失。西德克萨斯中质原油可能在2020年初突破60美元/桶，然后回落到50美元/桶的高位。

澳新银行预计，2020年布伦特原油平均价格为67.88美元/桶，2021年为66.50美元/桶；预计2020年WTI原油平均价格为63.13美元/桶，2021年为62.75美元/桶。

标普全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)分析部门主管克里斯·米格利(Chris Midgley)表示，随着新十年的开始，明年第一季度可能是能源综合企业的喘息之机。就2020年整体而言，能源价格将很难出现任何有意义的上涨，许多燃料的价格将大幅下降。然而，受益于国际海事组织(IMO) 2020年的需求上升和OPEC限制供应的承诺，石油价格可能在2020年表现强劲。


上一篇：上一篇：兴业投资 | EIA原油库存增幅超预期 原油成品油库存齐飞 下一篇：下一篇：兴业投资 | 中美签订第一阶段贸易协议 原油创两个月新高