兴业投资 | 油价跌至2003年以来最低水平，可能失守20美元/桶

油价跌至2003年以来最低水平，可能失守20美元/桶

油价跌至近17年来最低水平，因公共卫生事件恐使全球经济陷入停滞，供应激增之际需求也受到打击。美国原油期货一度跌至25.08美元/桶，为2003年4月以来的最低水平，上次油价接近该水平是在SARS袭击亚洲期间。

高盛下调二季度布伦特原油预估，由30美元/桶下调至20美元/桶，对三季度和四季度布伦特原油的预估没有改变，依旧分别为30美元/桶和40美元/桶。目前预测，全球第一季度和第二季度全球石油过剩分别为390万桶/日和570万桶/日。

页岩产量预计到第四季度同比下降75万桶/日，继续预计供应减少，需求正常化将使石油在第4季度回到每日减少150万桶，预计2020年原油需求将同比下降110万桶/日，达到历史最高水平。

美国银行分析师在一份研报中写道，OPEC+的供应激增和石油需求疲软，导致人们担心全球库存过剩，将价格压向十几美元，未来两个月内将有400万桶/日的新OPEC+供应。
即使页岩油生产商削减预算，其他供应商的反应也会很慢，预计上半年全球石油消费将收缩50万桶/日。如果公共卫生事件得不到控制，可能会溢出到下半年，料原油和成品油的可用库存增加15亿桶以上。如果市场难以分配过剩，那么严峻的情境是油价进入十几美元并关闭石油生产。


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