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兴业投资--上海原油下跌,变异病毒引发不安;但多头正迎来新的支持

周三(6月30日)上海原油价格下跌,主力合约2108终盘收于459.0元/桶,跌0.9元/桶,跌幅0.2%,市场担心Delta变种病毒打击油市需求预期,但巴尔金都的讲话令市场继续对需求复苏抱有希望。兴业投资首席分析师PFlynn报告表示,变种病毒Delta可能会变成真正的问题,但或许现在下结论还太早,专家对此议题看法不一,也不确定Delta会不会导致另一波经济停摆。所以,目前虽然风险存在并且应该关注,但现在决定这是否会对石油需求成长产生任何有意义的影响还为时过早。

OPEC秘书长巴尔金都周二在OPEC+联合技术委员会会议上表示,2021年的石油需求预计将增加600万桶/日,其中的500万桶/日将发生在下半年。巴尔金都的评论暗示,OPEC不会迅速提高产量以跟上需求。

交易综述与交易策略

 兴业投资--上海原油下跌,变异病毒引发不安;但多头正迎来新的支持
                                    图片:上海原油价格一小时走势图
上海原油价格下跌,主力合约2108终盘收于459.0元/桶,跌0.9元/桶,跌幅0.2%。
交易逻辑:原油周二探底回升,继续保持在10日均线上方,显示多头买兴仍然强劲。API原油库存数据显示,上周美国原油库存下降815万桶,为连续第六周下降,尽管Delta变种病毒正在不断扩散。OPEC+部长级会议将在周四举行,市场预期OPEC+仅会小幅增产,这样将有助于油价维持涨势。晚上还有EIA库存数据,可能仍对多头有利,因此投资者操作时可以逢低做多思路为主。

支撑位:INE原油453.1,美油72.89

阻力位:INE原油463.1,美油74.45
 

机构观点


华泰期货:API原油库存大幅下降
昨日API公布库存数据,原油库存延续大幅下降,成品油库存有所增加,但增幅要远低于原油,与历史数据对比来看,EIA6月份的库存降幅远超季节性表现,这显示了美国市场的原油基本面依然偏紧,目前美国炼厂开工率已经恢复至90%以上,近期航空消费的增加对整体炼厂开工率的提升有显著提振效应,此外,美国原油产量恢复依然缓慢,供需剪刀差加速库存去化,而由于炼厂开工率增加是由终端消费复苏所带来的,因此成品油裂解价差表现也相对稳健,而相对美国市场而言,亚太市场由于疫情的影响,成品油终端需求复苏缓慢,尚未形成消费端的正反馈,但由于炼厂开工率增加,目前对原油的采购力度也在增加,近期原油月差结构以及实货贴水均表现偏强。

国信期货:等待OPEC+新的产量政策 暂时观望
关注新冠病毒变种对疫情防控和需求的影响,市场普遍估测上周美国原油库存继续下降,OPEC+将于周四举行会议讨论产量政策,石油交易商在等待进一步的消息。美国炼油厂开工率增加可能是受到市场对成品油需求强劲的支撑。美国运输安全管理局数据显示,上周美国每天有近200万名乘客通过检查站,比前周增加4%,比去年同期增加250%以上。技术面,原油价格短期或维持高位震荡。操作建议:暂时观望。

光大期货:短期原油价格有调整空间
当下市场的关注点在于7月1日的欧佩克+会议,最新消息显示,欧佩克部长级会议将在7月1日维也纳时间13:00(北京时间19:00)举行,JMMC会议将在北京时间21:30举行,欧佩克+会议将在北京时间23:00 举行。会议预期是延续温和增产的节奏,目前市场普遍预期是在7月产量基础上再增加50万桶,这将使得原油的供应端呈现持续增加的态势。另外,疫情对价格的新阶段的影响开始凸显,疫情再度令部分国家重启封锁措施,欧洲疾控中心估计,到8月初,欧盟新增感染病例的70%可能由德尔塔毒株引起,到8月底可能达到90%。需要注意的是,印度国内的燃油价格急涨,使得市场对于高价原料形成抵触。油价高位回落的风险也在积聚。近期油价将反应宏观走弱,一方面国内在大庆的背景下,下游出现开工率骤停,需求跟不上;另一方面美股等出现急涨以后也面临调整的风险,风险资产的跟随效应也较强。综合来看,短期我们认为原油价格有调整空间,但中期的上涨趋势尚未改变。

高盛:库存持续下降令油价打开更大上行空间,但OPEC+增产前景仍是变数
① 高盛分析师指出,在持续快速下降之后,当前全球原油库存水平已经只比疫情爆发前2019年12月的低谷水平高出了3.3亿桶,这意味着进入下半年之后,在库存进一步趋紧的压力下,供需矛盾将更加突出,如此状况也将打开原油价格的额外上行空间;
② 但高盛指出,OPEC+产油国会否强化增产的前景,仍是未来油价走向的一大关键变数,据该机构粗略估算,OPEC+每多释放100万桶/日的产能,将令国际油价下跌2到3美元。如果其在8、9两月的增产幅度达到200万桶,油价即有望在当基础上下跌5美元之多
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