美股大多头：小盘股开局不佳，但全年有望大放异彩

独立市场研究机构Fundstrat Global Advisors股票多头兼研究主管汤姆·李（Tom Lee）表示，迄今为止，小盘股在2024年开局并不顺利，但在今年剩余时间里仍可能表现出色。

李预计，到今年年底，大盘股基准标普500指数(SPX)将上涨至5,200点，较当前水平高出7%以上，而作为小盘股指标的罗素2000指数(RUT)将在2024年底前达到3,000点，比当前水平高出50%以上。

受利率上升和经济衰退风险困扰，小盘股2023年表现基本黯淡。随后由于美联储可能很快开始降息的乐观情绪，小盘股在第四季度获得了提振。不过，这些预期后来又因强劲的经济数据，以及美联储官员在新的一年中发表的鹰派言论而受到阻碍。交易员现在正在降低对何时开始降息的预期。2024年至今，罗素2000指数下跌2.8%，而同期标普500指数则上涨1.7%。

尽管如此，李仍表示，今年小盘股上涨的理由仍然完好，仍然是他2024年最看好的板块。他在周一的报告中写道，罗素2000指数成分公司的市净率仅为标普500指数成分公司的44%，这表明小盘股仍存在相当大的折价。

虽然小盘股目前出现资金流出，但他认为“资金流入将对2024年全年产生积极影响”，这将提振价格。李补充道，一旦美联储开始降息，投资者可能会从目前回报率高达5%的货币基金撤出资金，转而投资于股票等其他资产。

美国银行全球研究部策略师吉尔·凯里·霍尔（Jill Carey Hall）和尼古拉斯·伍兹（Nicolas Woods）对小盘股也持同样的看涨观点。他们在上周五的一份报告中写道，2023年第四季度市场上小盘股的领先地位可能还远未结束。他们预计2024年将是自2016年以来小盘股首次击败大盘股。

美国银行团队指出，历史上，在市场出现小部分个股带动的涨势后，小盘股的表现会一直优于大盘，而2023年是“广度破纪录的一年”，股市的涨幅尤其受到少数几只大型科技股的推动。分析师还补充说，根据历史数据，小盘股在选举年往往会获得两位数的回报，并且表现优于大盘股。

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