波浪理论与黄金分割应用解析

波浪理论继承了道氏理论中的许多重要思想，从而发展成一种更为精确的分析方法。道氏理论告诉我们何为大海，波浪理论则指引我们如何在大海中冲浪。波浪理论的起源源自对道琼斯指数的研究，道氏理论的提出同样依托于道琼斯指数。因此，我们可以运用部分道氏理论的思维方式来探究波浪理论，这也是兴业投资研究者在技术分析中经常借鉴的思路。

首先，市场容量越大，波浪理论就越有效。有时我会思考，波浪理论是否能够精确适用于所有交易品种呢？事实上，波浪理论与道氏理论一样，都是基于市场指数而产生的。如果将这种分析方法应用到个股上，其效果可能会大打折扣。我们不难发现，市场容量越大的品种，波浪理论的效果就越显著。对于个股而言，大盘股的效果要好于小盘股。对于小盘股来说，并非波浪理论不起作用，而是其作用更多地体现在波浪理论的思想层面，而非精确的数字计算。（后面提到的效果，道理都是相通的）

其次，分析尺度越大，波浪理论就越有效。按照道氏理论的说法，长期趋势必然由基本面的因素决定；中期趋势中，人为因素只能干扰趋势；而短期趋势则完全可能被人为操纵。如果说波浪理论是一种市场特性，那么越是不易受人为干扰的尺度，其效果就越好。在行情低迷的2005年，只需几百万资金就能左右成交量稀疏的个股走势，也就是说，人的意志比波浪理论更容易对市场产生影响。

最后，股市比期货市场有效，也比外汇市场更有效。毕竟波浪理论起源于股市，其中包含了众多股市的特征。或者说，波浪理论考虑了股市随经济增长带来的涨跌不对称性。这也是为什么上涨通常是五浪，而下跌是三浪的原因。对于外汇市场来说，直接标价法与间接标价法是完全对称的。人民币兑美元的走势与美元兑人民币的走势是对称的，因此波浪理论失去了精确应用的基础。

黄金分割：

两个相邻的波浪之间通常呈现黄金比例关系。有趣的是，从各波浪的整体来看，它们通常也能符合黄金比例关系。黄金比例包括0.236、0.382、0.5、0.618、0.764、1，以及它们的倒数：4.24、2.62、2、1.618、1.31。如果你将上证指数的中期波动与相邻的中期波动进行比例分析，就会发现它们经常出现吻合。如果你能对上证指数进行波浪划分，会发现相同波浪的比例也可能相同。比如，二浪经常调整一浪幅度的100%和76.4%，而四浪调整三浪的38.2%、50%、61.8%等等。

如果将上证指数从1994年325点至2001年2245点持续七年的长期牛市进行波浪划分，会发现一浪顶部位于0.382位，四浪底部也位于0.382位，三浪顶部位于0.618位；如果将2001年2245点至2005年998点的长期熊市进行黄金分割，也会发现A浪底部、B浪顶部位于黄金分割位；同时，长期熊市回调了长期牛市的61.8%。这种规律在兴业投资的市场分析中常被用作参考依据。

平行线：

如果将二浪低点与四浪低点连接成一条趋势线，那么沿着三浪的高点就可以画出一条平行线。通常来说，五浪形成的最终顶部有可能就位于这条从三浪高点画出的平行线处。对于上证指数而言，如果将1996年初的513点与1999年1047点连线，并以1997年1510点画出平行线，那么2001年的2245点正好位于此线处。

交替规则：

如果二浪调整简单，那么四浪调整就有可能复杂；如果二浪调整复杂，那么四浪调整就有可能简单。同时，如果三浪上扬简单，那么五浪上扬就有可能复杂（延长）；如果三浪上扬复杂（延长），那么五浪上扬就有可能简单。我们可以发现，1996年的牛市运行得比较复杂，而1997年的牛市则非常简单；同样，1999年的牛市非常简单，而2000年的牛市则比较复杂。

跌破四浪低点后见底：

按照波浪理论的说法，调整波尤其是第四调整波，其最大调整的结束位置是前一个次级的第四波调整的结束位置。从上证指数的研究中，我们也能发现这种有趣的现象。2001年以后自2245点至998点的调整可以清晰地划分成ABC三浪。而A浪结束的位置在1339点，这个点位正好跌破1999年底的1341点；而C浪结束的位置在998点，同样也正好跌破1998年的1043点。其中1341点为1043点至2245点牛市的四浪回调低点；而1043点为325点至2245点大牛市的四浪回调低点。

有时大B浪反弹也会在大A浪第四子浪高点处结束。上证指数2001年底走出了大A浪下跌中的第四子浪反弹，最终结束于1776点。其后的大B浪反弹比较复杂，走出了平坦形的特征，最终B浪c结束于2004年的1783点。

如果我们再仔细研究各波浪内部结构，就能发现后面提到的"股市层次理论"；如果再仔细研究波浪形态，那么就能发现形态理论中的不足，从而找到后面提到的"反形态理论"。

事实上，我在回顾历史行情时，总能感受到一种波浪理论带来的奇妙感觉。但我并不否认，这种感觉从未在事先出现过。这里点到为止地提出一些波浪理论的常识，感兴趣的朋友可以找一些相关书籍来阅读。不过，我还是希望读者朋友不要陷入微观上"数浪"的怪圈，多了解一些波浪理论的思想也许会有更好的效果。