兴业外汇：日本通胀降温削弱加息紧迫性，美元兑日元高位震荡

据兴业外汇观察，周五亚洲交易时段，美元兑日元小幅走高，汇价交投于158.60附近。日本公布的最新通胀数据整体低于前值，市场对日本央行进一步加息的紧迫预期有所降温，日元在数据出炉后短线走弱。

具体数据显示，日本12月全国消费者物价指数（CPI）同比上涨2.1%，较前值2.9%明显走低，并创下2022年3月以来的最低纪录。剔除生鲜食品后的核心CPI同比增长2.4%，同样较前值3.0%显著回落，与市场预期基本一致，且为2024年10月以来最低水平。

而进一步扣除食品和能源后的核心通胀指标同比增长2.9%，较前值3.0%仅小幅放缓。

整体通胀数据降温，促使市场重新评估日本央行的政策路径。

短期内，物价压力减弱使得日本央行不必急于再次加息，日元在数据公布后的即时反应因此偏软。

不过，对于日本央行即将公布的会议结果，市场目前已形成较为一致的预期。

日本央行预计在为期两天的会议结束后继续维持政策利率不变，将利率保持在0.75%左右。该利率水平是去年12月上调后形成的，也是近30年来的高位。

因此，市场真正的关注点并非利率是否调整，而是日本央行行长植田和男在会后新闻发布会上的措辞。投资者希望从中找到下一次加息时间窗口的相关线索，这将对日元中短期走势产生重要影响。

兴业外汇认为，从技术面来看，美元兑日元短线走势呈现震荡偏强结构。汇价在此前回调后稳守关键支撑区域，并重新回到158关口上方，显示下方买盘仍有一定韧性。

短周期均线对汇价有所支撑，当前价格位于主要短期均线上方，说明短线趋势尚未转弱。从结构上看，只要158.00不失守，多头仍占据主动地位。

上行方面，159.00区域形成短线重要阻力带，该区域在过去数轮反弹中多次压制汇价上行空间。

如果日本央行会议后释放出明确的政策信号，美元兑日元有望重新测试159关口，甚至向160区域继续拓展。

下行风险方面，若汇价跌破158关口并进一步失守157.50附近的支撑，则需要警惕技术性回调幅度扩大，届时市场关注焦点将下移至156.80一线。

总体来看，在央行事件风险落地之前，美元兑日元更可能维持区间震荡格局，等待新的方向性指引。

编辑观点

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在兴业外汇看来，日本通胀数据明显回落，为日本央行放缓政策正常化节奏提供了空间，日元短线也因此承压。但这并不意味着日本央行的加息周期就此结束。

相反，在政策利率已处于多年高位的背景下，日本央行可能更倾向于通过措辞而非行动来引导市场预期。对美元兑日元而言，真正的方向选择仍有赖于植田和男是否释放更明确的加息路径信号。在此之前，汇价预计继续围绕高位区间反复博弈，波动幅度可能进一步加大。